恐慌抛售（panic selling）的表现是股价以高交易量大幅下跌，通常发生在重大事件而引起投资人重新评估该股票，或者是短线操盘手的操控，他们计划让股价下跌到触发止损卖单。

恐慌抛售其实蕴藏着巨大的投资机会，所以投资人不应该轻易害怕，比如该抛售并非基于实质性原因，而只是基于某种推测（某个分析师的评论或SEC启动调查），那么就会是建仓和做长线的好机会。

以下将详细分析恐慌抛售是如何引起的，并且投资人该如何控制情绪，抓住机会捡便宜从中获利？

为什么会出现恐慌性抛售？

恐慌性抛售通常分为几个阶段，下图的股市走势图来自于一家房地产抵押贷款公司 Doral Financial。该公司在2015年受到 SEC 的调查于是股价出现暴跌，也就是所谓的出现恐慌性抛售。

上图中有几个数字标记，代表了恐慌性抛售的几个阶段，接下来逐一解释：

第一阶段：市场发生了某件事，股价以高交易量开始大幅下跌（1号标记）

第二阶段：买家和卖家各方进行大量交易以控制股价趋势，赢家通过较低的后续交易量掌握趋势

第三阶段：如果在2号标记处没有出现明显的趋势变化，那么将会触发新一轮高交易量行为，包括做多和做空

第四阶段：股市持续震荡直到长期的稳定性创建，并得到技术指标和基础因素的印证

接下来介绍如何预测趋势开始转变的节点。

预测拐点：Exhausted Selling Model（抛售疲软模型）

Exhausted Selling Model（抛售疲软模型）是用于研究股价是否已经触底，是否要开始反弹。该模型是由趋势、交易量以及周转指标构成，具体包括趋势线、交易量、移动平均线以及图表形态。

基于多种多样的指标最终才能确定趋势是否开始转变，不同的操盘手或投资人所依据的指标可能是不同的，但总体来说就是，依据的指标越少，那么风险也就越高，当然收益也可能越高，反之亦然。具体来说就是，做多的人可能需要更久的时间才能达到预期的收益。

使用 ESM 模型的规则

● 股价的下跌必须伴随着高交易量

● 交易量会再次激增，股价创新低，同时表现出反弹的趋势；此时可以看K线图（Candlestick Chart），看看卖家和买家之间的博弈

● 出现更高的低波

● 主导的下行趋势出现中断

● 必须打破40日或50日移动平均线

● 再次回到40日或50日移动平均线并保持

*** 提醒：也可以使用其它移动平均线进行参考。通常来说，突破周期更大的移动平均线比突破较小的要更能反应趋势的改变。EMS 就是基于多种指标来判断新的长期趋势的改变。

在现实中，ESM 模型如何得到应用？

接下来用具体的例子来展示现实中如何应用 ESM 模型。下图是 Chicago Bridge & Iron (CBI) 的股价走势，日前该公司宣布其盈利将会推迟而导致了股价暴跌16%。

上图中可以看出，公司的股票大约在11:26 am出现高交易量的股价大幅下跌；接着，股价反弹突破了趋势线和移动平均线（左边的绿色点）；之后，股价追踪移动平均线（右边绿色的点），再次突破后开始上涨。最终，CBI 的股价恢复到下跌之前。

值得一提的是，如果投资人不依据 ESM 模型涉及的那么多指标，只选择一两个指标，可能更早进场抄底获得更大的利润，但同时伴随的风险也是更大的。

总结

恐慌性抛售对于有经验的投资人来说是个“捡便宜”的好机会，因为他们懂得如何依据指标找到最佳入场机会，从而再次顺势获利。本文介绍的 ESM 基于多种指标，同样是一种安全又有效率判断入场时机的方式。

另一种从恐慌抛售中获利的方法是：平均成本法（Dollar-cost Averaging），也可以理解为「定期定额投资法」，即不管发生什么，投资人都会定期（比如每个月）投资一个项目，这样投资人就可以抓住低价捡便宜的机会，也可以避免高价入股被割韭菜。